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第十章 救市来了（第1页）

周四的清晨，夏春秋被急促的电话铃声从睡梦中唤醒。电话那头，同事的声音激动得几乎难以辨认，他兴奋地告诉夏春秋，昨晚多个管理部门彻夜未眠，一直开会到凌晨。

早上六点，全网发布了一则令人振奋的消息：自即日起，股指期货做空操作将暂停。为了稳定市场，一家大型国有金融机构应运而生，由几大行联手提供庞大的资金支持。这些资金将真金白银地投入股市，为市场注入流动性，以防止其他金融机构和上市公司陷入流动性危机和质押爆仓的风险。

这一消息如同一缕春风，迅速在投资者中传开。盘前，市场情绪高涨，大家都期待着这次真金白银的买入能够重创空头势力，让投资者们得以回血。经过长时间的下跌，大家的心理承受能力已经接近极限。

开盘后，果然不出所料，大量资金在集合竞价阶段就全面出击，纷纷挂单买入。部分场外资金敏锐地察觉到这是抄底的最佳时机，纷纷调集资金，紧随其后涌入市场。三大指数直线飙升，涨幅高达5-7%。

“太强了！只有国家队才能逆势把指数打到这么高！”场外的夏春秋和其他投资者惊叹不已，心中的阴霾瞬间烟消云散。那些还有余力的散户们，更是跃跃欲试，开始想方设法筹集资金，准备补仓大干一场。

许多原本挂在较低位置的集合竞价买单纷纷撤单，转而向上追买，情绪在9:25至开盘前的短暂五分钟内达到了沸点。

然而，好景不长，市场的狂欢还未散去，人们仍旧怀揣着期待，希望自己的挂单能在稍后的小幅回调中成交。虽然买盘相较于前几天有显著增加，但卖盘的势头更为猛烈。开盘仅两分钟，指数便迅速下挫两个点，随后陷入小幅震荡。开盘不过35分钟，涨幅已大幅收窄至1%左右。

一些人开始懊悔买得过高，但内心仍存着一线希望。在弱势行情的震荡中，人心的摇摆最为显著。乐观者认为下跌已近尾声，主力资金正在悄悄吸筹；而悲观者则认为反弹力量薄弱，若无法持续上扬，市场仍可能遭遇大跌。交易的世界里，观点各异，争论不休，但与网络上键盘侠们的空洞争吵不同，股市的残酷在于，它很快就会用行情来验证谁对谁错。对者赢得奖赏，错者付出金钱的代价，这就是股市的公平与合理，任何辩解都显得苍白无力。

那些反应迅速的人，一察觉到形势不妙，便果断出手，将手中筹码抛出，从而保持了仓位的稳定。然而，更多的人却是在下跌过程中不断补仓，缺乏动态调整仓位的智慧，最终满仓深跌，损失惨重。

行情随后呈现出阶梯式下跌的态势，盘中横盘取代了反抽，二轮、三轮的下跌接连不断。至上午收盘时，指数已经从开盘时的涨幅7%跌落至-1.7%，那些上午追高买入的抄底资金无疑成为了站岗者。

尽管这轮救市行动的效果并不显著，但借助这次高开的机会，像夏春秋所在的公司这样的专业机构，还是及时进行了大幅度的仓位清减。虽然依旧是被清盘的结局，但是不至于穿仓后需要赔付的更多。然而，散户们对此并不知情，仍误以为这是一次抄底的良机。

中午时分，悲观情绪进一步蔓延。下午开盘后，行情再度急剧下跌，一度跌至-5%左右。随后，市场在低位震荡了一个多小时。终于，在尾盘时刻，一些不信邪的抄底资金看到似乎跌势已尽，开始积极布局。而被套牢的筹码持有者由于觉得价格过低而不愿卖出，这使得尾盘有限的成交量逐渐将指数拉回一部分。最终，收盘时指数回到-1.4%。

虽然指数跌幅看似不大，但实际上是依靠各大指数中的权重股反弹才勉强稳住指数。众多小市值股票在国家队买入后，便处于无人问津的状态，尾盘反弹力度有限，远远落后于整体指数的表现。

盘后，董事长再次将公司高层聚集到会议室商议，而且这次采用的视频会议模式，全员可以参与。

会议室内，氛围异常凝重。董事长坐在屏幕前，面色严峻地盯着电脑屏幕中自家产品的净值曲线，眼神中透露出对当前局势的深深忧虑。他环顾了一下四周，看到每一位高层都紧锁眉头，神情专注。

“各位，”董事长开口打破了沉默，“今天市场的表现大家也看到了，指数跌幅看似不大，但实际上我们面临的形势非常严峻。虽然有国家队出手了，后市依然不乐观，或者说我们的情况很不乐观，撑不到见底回升的那一天。”

他顿了顿，让每个人都能消化这句话的含义。接着，他继续说道：“我知道，大家都已经很努力了。但是，我们需要清醒地认识到，现在的市场环境已经超出了我们的预期和控制范围。我们必须做好最坏的打算，同时也要寻找可能的出路。”

看着大家都士气低沉，董事长忽然一改严肃的面容，呵呵笑道：“大家不要这么难过嘛，起码今天也算是有好事发生，我本来都做好穿仓，巨额赔付的准备了，今天的高开，也给了我们减亏清盘的好机会。小董，你来详细汇报一下目前的状况。”

“是，董事长。”一位身着职业装的女士应声而起，向董事长微微鞠躬后，转向众人说：“过去两年，我们公司共发行并运营了四只股票投资产品。去年三月推出的‘蓝芯一号’和五月推出的‘价值精选’，由一部王总主导。两者规模分别达到7亿和5.8亿元。公司自有资金占20%跟投比例。去年中旬，它们的净值分别达到2.11和1.96的高峰。但截至今日收盘，净值已分别滑落至0.74和0.82，当前仓位分别为43%和28%。”

董女士稍作停顿，深吸了一口气，继续说道：“今年一月，我们又推出了‘蓝芯二号’和‘优选小盘’，分别由二部的张经理和三部的李经理负责。它们的发行规模更大，分别为9亿和13亿元。公司自有资金跟投比例降为10%。这两个产品的净值也曾在短时间内达到1.87和2.35的高点。然而，截至今日收盘，它们的净值分别降至0.8和0.71，当前仓位分别为39%和46%。”

董女士的汇报结束后，董事长轻轻挥手示意她坐下，脸上带着一丝深思的神情。

“关于亏损的具体情况，目前尚难以确切评估，因为仓位一时出不完，尤其是蓝芯一二号和优选小盘这两个产品。它们的投资标的相对分散，且弱势行情下市场承接力相对薄弱，导致在涨势中迅速攀升，而在跌势中同样迅速下滑。”董事长说罢，转而向另一个方向示意，“说说股指那边的情况！”

王总站起身，整理了一下衣物，以沉稳的语调说道：“自今年4月初起，我们开始布局股指空单以进行风险对冲。之前的策略是在现货指数达到4500点时开始建仓，每上涨250点增加一次仓位，当指数超过5000点时，空单仓位翻倍增加。我们仅在4500点、4750点和5000点附近进行了三次做空操作，总持仓量不到四成，足以覆盖约9亿元的现货风险敞口。由于现货指数未触及5250点，因此我们未进一步增加空单仓位。目前，这些仓位为我们带来了约2.3亿元的盈利。”

董事长微微点头，接着问道：“之前你们提到要增持蓝筹股，那么后来筹集的第二批资金现在的情况如何？”

另一位高级投资经理林颂擦了擦额头上的冷汗，小心翼翼地回答道：“股东们投入的7亿元和银行贷款的5亿元，之前已全部投入蓝筹股。近一周的时间里，这些投资累积亏损了2.6亿元。幸运的是，我们已经完成了全部撤离。”

董事长叹了口气，眉头紧锁，不满地瞪了那位高级投资经理一眼，语气中带着无奈和失望：“我们的风险对冲都被你这一搅和弄没了，这真是一场毫无头脑的赌博。”

“那也是你们同意的……”林颂坐下了嘴里却小声嘟囔着，还好只有身边两人听到了他的话，不由一阵鄙视。

“基本情况就是这样，因为已经无法新增股指空单，现货全部暴露在风险中，估计我们全部清盘后，损失不会小。”

一位财务部门高管举手发言：“董事长，我认为我们应该考虑进一步减仓，甚至清仓。虽然这样会损失一部分资金，但总比穿仓要好得多。”

董事长点了点头：“你的建议很有道理。我们要尽快制定清仓计划。但是我们被限制了卖出的量，必须想想其他办法。否则清盘后剩下的赔偿问题就无处着落了。”

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