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第十八章 风险初现（第1页）

夏春秋初次涉足商品期货市场，对日内微小的波动颇感不适。自他踏入市场以来，棉花指数始终在12800至12600的狭窄区间内徘徊，其日内振幅比股票市场小了不少。为了降低成本并适应期货市场的交易节奏，他不得不在日内频繁进行T操作。

与此同时，股市在前一周的行情尚算乐观，稳步上涨并突破了夏春秋离场时的点位。然而，高位仅维持了两个交易日，便迅速转为连续的暴跌，其中一天的指数跌幅更是高达8%。这一系列的剧烈波动让许多人对股市的后期表现感到失望。

夏春秋的期货帖子吸引了众多粉丝的关注。在帖子中，他坦诚地分享了近期期货市场的交易情况以及行情分享，很多人也得知期货的波动并未如外界所想象的那样剧烈。受此影响，部分粉丝决定跟随夏春秋的脚步进入期货市场进行交易，而一些资产较为丰厚的客户则选择了购买启德投资发行的产品。

启德投资的掌舵人成启德，起初以200万的期货账户作为合作的敲门砖，与夏春秋达成了合作。他看重的是夏春秋在论坛上的高人气以及其对市场的独到见解。事实上，夏春秋确实为启德投资吸引了一部分优质客户。然而，股市的再次暴跌让成启德对未来的市场走势产生了深深的忧虑。他决定观察一段时间，看看夏春秋在期货市场上能否取得实质性的成果。如果可行的话，他计划发行一款相对激进的资管产品，其中将配置一半的债券和部分商品期货，以寻求更高的收益。

尽管夏春秋在棉花操作上忙碌不已，他仍时刻关注着股市的动态。当看到股市再次暴跌时，他深感自己的判断得到了验证，于是决定全身心投入到棉花交易中。随着时间的推移，他对棉花的了解愈发深入。

2014年，棉花市场经历了一次重大的变革。横盘了三年的平台之所以跌破，原因在于2014年3月底，持续了三年的不限量收储政策正式结束。这导致国储库存攀升至最高峰，接近1450万吨，同时XJ的直补政策也开始实施。随着直补政策的落地和抛储的启动，棉花市场终于结束了长达三年的横盘局面，踏上了一路下跌的回归之旅。而在收储政策结束后，国家开始重视消化国储库存的问题，因此棉花价格一路下跌的同时，抛储也在持续进行，导致进口配额的发放明显减少。

近日，在期货公司的客户交流群里，一则消息进一步坚定了夏春秋的判断。2014年，随着国家棉花目标价格政策的实施，国内外市场的价差逐渐缩小。到了2014年12月，配额内1%关税的进口价差已收窄至每吨2500元。而到了2015年上半年，国内3128级棉花的平均价格为每吨13426元，与国际市场同期棉花平均价格每吨11231元相比，企业进口动力明显减弱。经过两年的调整与酝酿，业内人士普遍认为：棉花正在构筑一个历史性的大底。

夏春秋曾读过一些关于期货大佬的传奇故事。他们中的许多人在市场的关键时刻成功布局，凭借重仓押宝一次性赚取了数千万甚至上亿的利润。虽然这些大佬们并非总是在最低点买入，也曾在反向波动中一度亏损五六成，但最终他们都能扭亏为盈，成就辉煌。

夏春秋坚信，当前的价格正是底部的区域。然而，具体的启动时机他却无法准确判断。因此，他决定保留大部分仓位作为底仓，无论市场如何变化，他都不会轻易放弃。

在夏春秋全面投入启德的期货账户后，棉花行情依然在原地徘徊，毫无起色。时间仿佛停滞不前，每个交易日都如同复制粘贴，让他的耐心受到了前所未有的考验。尽管他内心深处坚信棉花价格终将上扬，但眼前的盘面却毫无征兆，令他感到一丝焦虑。

启德投资作为专业投资机构，虽然对夏春秋的策略保持信任，但在缺乏明显盈利的情况下，也没有过多催促他进行策略调整。然而，跟随夏春秋操作的散户们却开始感到不满和焦虑。他们长时间看不到盈利的希望，于是纷纷开始寻求其他途径。有的选择转投其他期货产品，试图寻找新的盈利机会；而另一些人则抱着侥幸心理，认为每天的小幅震荡正是高抛低吸的好时机，试图通过重仓频繁交易赚取微薄利润。

与此同时，股市行情的持续低迷使得资本市场的赚钱效应愈发减弱。许多投资者开始进入“躺平”模式，不再将主要精力放在市场波动上。夏春秋也在频繁短线操作下，放松了对市场的警惕。

正当大家沉浸在棉花底部高抛低吸的节奏中时，8月初的一个夜晚，棉花夜盘交易开始后，市场突然发生了戏剧性的变化。开盘后行情持续在12600附近震荡，夏春秋就在12580位置挂了许多短线多单，就在他离开卫生间返回后的几分钟内，棉花价格突然加速下跌，他惊讶地发现自己的挂单已经全部成交，而行情已经进一步下跌至12300附近。

这次突如其来的下跌，使得夏春秋重仓的60多手多单瞬间损失了9万多元，而近期频繁短线交易赚取的微薄利润2万多元也化为乌有。短短半小时内，他50多万的资金回撤了9万，这让夏春秋深切体会到了期货市场的风险。与前段时间每天账户波动控制在2万元左右相比，这次的损失让他对市场的短期和长期影响产生了深深的担忧。

为了尽快了解棉花市场发生的变化，夏春秋急忙在期货交流群和各大媒体上搜索关于棉花的突发新闻。他试图通过分析这些信息来判断这次暴跌是短期的调整还是长期的影响。

棉花行情的突然加速，也让沉闷的交流群内一下子热闹起来，有的人在大跌前做看空单，赚到一笔，正开心的炫耀。而做多的都在相互咨询着发生了什么事情。

但是除了一条即时新闻公布的行情下跌外，没有其他基本面发生变化的新闻。

行情在进一步下探至12200附近开始企稳回升，夜盘收盘后，也成功保住了12300一线。

这天晚上，夏春秋开始有点焦虑了，他虽然对于底部的判断比较坚定，但是这个单日亏损幅度，让他有点担心，思来想去，他有点后悔把仓位打的太多了。

而启德投资托管在夏春秋这的期货账户里面，还有近100手的多单，也回撤了15万。

夏春秋初次涉足商品期货市场，对日内微小的波动颇感不适。自他踏入市场以来，棉花指数始终在12800至12600的狭窄区间内徘徊，其日内振幅比股票市场小了不少。为了降低成本并适应期货市场的交易节奏，他不得不在日内频繁进行T操作。

与此同时，股市在前一周的行情尚算乐观，稳步上涨并突破了夏春秋离场时的点位。然而，高位仅维持了两个交易日，便迅速转为连续的暴跌，其中一天的指数跌幅更是高达8%。这一系列的剧烈波动让许多人对股市的后期表现感到失望。

夏春秋的期货帖子吸引了众多粉丝的关注。在帖子中，他坦诚地分享了近期期货市场的交易情况以及行情分享，很多人也得知期货的波动并未如外界所想象的那样剧烈。受此影响，部分粉丝决定跟随夏春秋的脚步进入期货市场进行交易，而一些资产较为丰厚的客户则选择了购买启德投资发行的产品。

启德投资的掌舵人成启德，起初以200万的期货账户作为合作的敲门砖，与夏春秋达成了合作。他看重的是夏春秋在论坛上的高人气以及其对市场的独到见解。事实上，夏春秋确实为启德投资吸引了一部分优质客户。然而，股市的再次暴跌让成启德对未来的市场走势产生了深深的忧虑。他决定观察一段时间，看看夏春秋在期货市场上能否取得实质性的成果。如果可行的话，他计划发行一款相对激进的资管产品，其中将配置一半的债券和部分商品期货，以寻求更高的收益。

尽管夏春秋在棉花操作上忙碌不已，他仍时刻关注着股市的动态。当看到股市再次暴跌时，他深感自己的判断得到了验证，于是决定全身心投入到棉花交易中。随着时间的推移，他对棉花的了解愈发深入。

2014年，棉花市场经历了一次重大的变革。横盘了三年的平台之所以跌破，原因在于2014年3月底，持续了三年的不限量收储政策正式结束。这导致国储库存攀升至最高峰，接近1450万吨，同时XJ的直补政策也开始实施。随着直补政策的落地和抛储的启动，棉花市场终于结束了长达三年的横盘局面，踏上了一路下跌的回归之旅。而在收储政策结束后，国家开始重视消化国储库存的问题，因此棉花价格一路下跌的同时，抛储也在持续进行，导致进口配额的发放明显减少。

近日，在期货公司的客户交流群里，一则消息进一步坚定了夏春秋的判断。2014年，随着国家棉花目标价格政策的实施，国内外市场的价差逐渐缩小。到了2014年12月，配额内1%关税的进口价差已收窄至每吨2500元。而到了2015年上半年，国内3128级棉花的平均价格为每吨13426元，与国际市场同期棉花平均价格每吨11231元相比，企业进口动力明显减弱。经过两年的调整与酝酿，业内人士普遍认为：棉花正在构筑一个历史性的大底。

夏春秋曾读过一些关于期货大佬的传奇故事。他们中的许多人在市场的关键时刻成功布局，凭借重仓押宝一次性赚取了数千万甚至上亿的利润。虽然这些大佬们并非总是在最低点买入，也曾在反向波动中一度亏损五六成，但最终他们都能扭亏为盈，成就辉煌。

夏春秋坚信，当前的价格正是底部的区域。然而，具体的启动时机他却无法准确判断。因此，他决定保留大部分仓位作为底仓，无论市场如何变化，他都不会轻易放弃。

在夏春秋全面投入启德的期货账户后，棉花行情依然在原地徘徊，毫无起色。时间仿佛停滞不前，每个交易日都如同复制粘贴，让他的耐心受到了前所未有的考验。尽管他内心深处坚信棉花价格终将上扬，但眼前的盘面却毫无征兆，令他感到一丝焦虑。

启德投资作为专业投资机构，虽然对夏春秋的策略保持信任，但在缺乏明显盈利的情况下，也没有过多催促他进行策略调整。然而，跟随夏春秋操作的散户们却开始感到不满和焦虑。他们长时间看不到盈利的希望，于是纷纷开始寻求其他途径。有的选择转投其他期货产品，试图寻找新的盈利机会；而另一些人则抱着侥幸心理，认为每天的小幅震荡正是高抛低吸的好时机，试图通过重仓频繁交易赚取微薄利润。

与此同时，股市行情的持续低迷使得资本市场的赚钱效应愈发减弱。许多投资者开始进入“躺平”模式，不再将主要精力放在市场波动上。夏春秋也在频繁短线操作下，放松了对市场的警惕。

正当大家沉浸在棉花底部高抛低吸的节奏中时，8月初的一个夜晚，棉花夜盘交易开始后，市场突然发生了戏剧性的变化。开盘后行情持续在12600附近震荡，夏春秋就在12580位置挂了许多短线多单，就在他离开卫生间返回后的几分钟内，棉花价格突然加速下跌，他惊讶地发现自己的挂单已经全部成交，而行情已经进一步下跌至12300附近。

这次突如其来的下跌，使得夏春秋重仓的60多手多单瞬间损失了9万多元，而近期频繁短线交易赚取的微薄利润2万多元也化为乌有。短短半小时内，他50多万的资金回撤了9万，这让夏春秋深切体会到了期货市场的风险。与前段时间每天账户波动控制在2万元左右相比，这次的损失让他对市场的短期和长期影响产生了深深的担忧。

为了尽快了解棉花市场发生的变化，夏春秋急忙在期货交流群和各大媒体上搜索关于棉花的突发新闻。他试图通过分析这些信息来判断这次暴跌是短期的调整还是长期的影响。

棉花行情的突然加速，也让沉闷的交流群内一下子热闹起来，有的人在大跌前做看空单，赚到一笔，正开心的炫耀。而做多的都在相互咨询着发生了什么事情。

但是除了一条即时新闻公布的行情下跌外，没有其他基本面发生变化的新闻。

行情在进一步下探至12200附近开始企稳回升，夜盘收盘后，也成功保住了12300一线。

这天晚上，夏春秋开始有点焦虑了，他虽然对于底部的判断比较坚定，但是这个单日亏损幅度，让他有点担心，思来想去，他有点后悔把仓位打的太多了。

而启德投资托管在夏春秋这的期货账户里面，还有近100手的多单，也回撤了15万。

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